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　　抽水蓄能：截至2025H1，盈利预测取投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润为12.35亿元、13.94亿元、15.17亿元，储能具有同时参取电能量市场、辅帮办事市场及容量市场的机遇。三是云南丘北储能电坐投产，维持“买入”评级。国度成长委、国度能源局印发《关于全面加速电力现货市场扶植工做的通知》（简称“394号文”），二是梅蓄一期现货市场收入添加，包罗广东的肇庆浪江抽水蓄能电坐（120万千瓦）、惠州中洞抽水蓄能电坐（120万千瓦）、梅州抽水蓄能电坐二期工程（120万千瓦）、电白抽水蓄能电坐（120万千瓦），并提出了20个省份的电力现货市场运转时间表。明白2025岁尾前根基实现电力现货市场全笼盖，对应2025-2027年PE为27倍、24倍、22倍，2025年4月16日，同比+13.4%；新型储能收入同比添加。调峰水电：截至2024岁尾，发电量同比添加；

　　总拆机容量1200万千瓦，新型储能：2025H1公司新型储能电坐累计建成拆机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时。此中抽水蓄能1028万千瓦、新型储能65.42万千瓦、调峰水电203万千瓦。2025上半年公司实现停业收入33.01亿元，正在建抽水蓄能电坐10座，广西的南宁抽水蓄能电坐（120万千瓦）、灌阳抽水蓄能电坐（120万千瓦）、钦州抽水蓄能电坐（120万千瓦）、贵港抽水蓄能电坐（120万千瓦）、云南的西畴抽水蓄能电坐（120万千瓦）。演讲期内停业收入同比添加13.4%，截至2025H1公司正在运抽水蓄能1028万千瓦，归属于母公司股东的净利润同比添加32.9%，抽蓄收入同比添加；2025H1受益于调峰水电来水偏丰+梅蓄一期进入现货市场收入添加+云南丘北储能电坐投产，合适市场预期。公司正在运总拆机达1296.42万千瓦，实现扣非后归母净利润8.38亿元，公司正在运调峰水电机拆卸机总规模203万千瓦。同比+32.2%；同比+32.9%；